智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，燃气轮机标的受益于国外燃机订单高增，利润弹性最为隆起，中枢标的大量获取较好收益;柴发板块收入正经，利润端角落开发智力改善;制冷板块26Q1增长推崇独特客岁全年。其次，该行从供给侧开赴，发现国外AI数据中心确立捏续鞭策，电力缺口从近30%捏续扩大，重叠能源成本上行带动备用电源、燃机及液冷开发需求开释。临了，该行重心保举燃气轮机、柴发备电、制冷开发三个标的。

招商证券主要不雅点如下：

AIDC行业：主题映射走向事迹收尾，2026景气预期持续强化

2025年，AIDC算力基础循序加快确立，缺电开发、能源系统、能源装备及温控开发需求徐徐收尾，AIDC关连机械开发板块由早期主题运转转向订单与事迹运转。参预2026年一季度，板块行情持续升温，AIDC关连机械开发样本股1月初至5月初平均累计收益率约75.7%，中位数收益率约84.5%，杰瑞股份、潍柴能源(汽车)中枢标的推崇隆起。

需求端：国外AI数据中心确立带动电力缺口扩大，关连开发股高景气延续

25年好意思国燃气轮机需求量预测达到23.1GW，需求缺口约28%，博亚体育预测26年缺口进一步扩大，导致好意思国电力行业能源成本均上行，其中电力行业成本涨幅更为彰着，带动燃机、备用电源及温控开发需求共振。

供给端：能源与开发录用瓶颈突显，2026年价钱韧性与排产抑制延续

2026年以来，好意思日燃气轮机及发电机组PPI仍保捏较高增幅，全国燃机龙头订单排产已延长至2030年。国内企业则受益于国产替代、国外订单外溢及中枢零部件配套契机，柴发、燃机零部件和液冷开发供应链景气度有望持续上行。

重心产业链投资标的

1)燃气轮机方面：燃机零部件铸件关怀应流股份、万泽股份(军工)、联德股份、博盈特焊，其中联德股份波及燃机零部件铸件，为卡特彼勒供应商，属于较中枢循序;博盈特焊为GEV、西门子供应商，波及燃机零部件HRSG，产业链地位较为中枢;国产燃机链关怀东方电气与中国能源等，部分公司存在北好意思出口预期，且国产燃机链的国外订单进展淡雅;成撬机组公司关怀杰瑞股份，燃气轮机业务见效切入北好意思数据中心领域。

2)柴发方面：潍柴能源(汽车)处于较中枢位置，机组公司如潍柴重机、科泰电源、泰豪科技(军工)同期具备柴发国产替代+出海预期。

3)制冷开发方面：冰轮环境是中枢公司，且领有顿汉布什这一北好意思原土空曲调品牌，能凯旋收益于北好意思AI产业链实在立。

风险教唆：1、国表里AI巨头本钱开支走弱，或未能收尾本钱开支的情愿;2、中好意思商业残害捏续博亚体育，国外算力卡供应受限;3、单机柜的功率增长不足预期;4、国内柴油发动机产能膨大不足预期;5、算力的末端愚弄需求增长不足预期。